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减持猛如虎!大年夜股东密集套现 数据提醒五大年夜秘笈 这3个月是减持岑岭期

2019年11月27日 14:53:05 券商中国

  摘要

  【减持猛如虎!大年夜股东密集套现 数据提醒五大年夜秘笈 这3个月是减持岑岭期】2019年是减持大年夜年,市场均匀每天发布了10份以上的减持告诉布告。基于此,很多投资者谈“减持”色变。现实上,当股价经历了大年夜幅上浮后,股东套现欲望就会变得激烈。而股价鄙人跌通道中,大年夜股东惟恐持仓市值持续下滑,不能不忍痛割肉。(数据宝)

  减持能否会成为股价上浮的绊脚石?哪些股东在减持,减持存在哪些特点,减持的目标、影响和哪些公司在遭减持会见临股价下跌风险?本文试图以近十年的数据来周全分析并逐一解答,揭开减持的各类本相。

  2019年是减持大年夜年,市场均匀每天发布了10份以上的减持告诉布告。基于此,很多投资者谈“减持”色变。现实上,当股价经历了大年夜幅上浮后,股东套现欲望就会变得激烈。而股价鄙人跌通道中,大年夜股东惟恐持仓市值持续下滑,不能不忍痛割肉。

  安邦保险2019年罕有减持招商银行近147亿元

  市场对减持的反响是如何的?先来看两个例子,漫步者在股价创阶段新高的11月14日发减持告诉布告后第二天股价大年夜跌7%以上,不过在随后股价有小幅反弹。汇顶科技11月23日(周六)告诉布告,持股11.85%的大年夜股东汇发国际(喷鼻港)无限公司拟减持公司股分不超公司总股本的5%。11月25日汇顶科技跌停,尾盘集合竞价撬开跌停但仍跌9.92%。

  减持对市场的影响不容忽视。本年以来,很多股东在减持范围上也大年夜幅晋升。以更改截止日期来看,823家公司的1299名股东停止了增减持,个中514名股东对自家股票停止了净减持,119名股东净减持金额超亿元。

  10名股东净减持金额更是超10亿元。详细来看,招商银行大年夜股东“安邦家当保险股分无限公司”告诉布告拟减持金额高达146.78亿元。安邦保险对招商银行的持股最早可追溯到2012年,而本年来股东安邦保险持股一向未产生更改。招商银行二级市场表示也非常给力,自2012岁终至今涨幅超2.5倍,本年来估计涨幅也接近50%,据此测算,减持部分有大年夜额获利。

  兴业银行大年夜股东“天安家当保险股分无限公司”拟减持金额超90亿元;万科A股东安邦保险及宝能系大年夜股东算计拟减持金额超200亿。别的,中国石油、云南白药、信维通信等股拟减持金额均逾越10亿元。

  市场表示来看,上述净减持金额超亿元的公司中,派生科技、诺普信、东旭蓝天等在减持时代相关于大年夜盘大年夜幅下跌,而华鑫股分、中信证券、中牧股分等在减持时代相对上浮。

  

  净减持金额创近十年新高

  与汗青比较,还没停止的2019年,净减持金额创下了近十年新高。证券时报·数据宝统计显示,截至11月25日,年内重要股东净减持金额逾越2600亿元,净减持金额不只仅创下了近十年新高,更是逾越了之前三年的净减持金额总和。

  年内算计发布2652份减持告诉布告,均匀每天10份以上减持告诉布告。减持给投资者带来较重的心思包袱,并将减持与股价下跌挂钩,认为减持是灾患丛生,真想能否如此?

  从全体层面来看,以净减持金额与沪指年度涨跌幅及减持个股的年度均匀涨跌幅停止相干性分析来看,净减持金额与沪指年度涨跌幅的相干系数0.46,与遭减持股年度涨跌幅均值的相干性却高达0.64。因而可知,涨幅与股东减持力度呈较强的正相干,股价上浮招致股东减持志愿加强。

  

  大年夜数据解析:减持行动有五大年夜特点

  大年夜股东的减持有哪些特点,笔者接上去将从减持股分占比、减持前后股价表示、减持股的事迹、时间段等角度停止分析。

  一、减持份额占市场成交额比例仅为百里挑一。以年度增减持股数与昔时市场全部成交量比较来看(简称“减持股分占比”),二者占比从未逾越1%,个中2014年最高,但仍唯一0.55%。2019年增减持算计535.53亿股,占比缺乏0.5%。因而可知,增减持股数占市场总成交量比例极小,若仅按减持股数来计算,这一占比则更低,也就是说减持对股价其实不构成“威逼”。

  从被减持公司来看,在这十年中,股东减持占比低于5%的比例接近88%,而低于10%的比例更是高达91.17%。减持股分占比超30%仅6股,如2013年重要股东减持向日葵4.41亿股,减持股分占比最高,达到39.35%,不过减持并未对股价形成冲击,该股昔时逆势上浮39.35%;巨力索具、中兴贸易、南钢股分也在不合年度减持股分占比逾越了30%。

  

  为简化成绩,接上去的分析以2010年以来年度最高减持额的股票数据停止解读,合计9661笔数据触及的3049只股票样本停止分析。

  2、高位减持对股价冲击大年夜。以减持告诉布告前(T为告诉布告减持日期)T-10、T-5、T-3和减持告诉布告后T+3、T+5、T+10各时间点上浮股占全部股票比例来看,在减持告诉布告前,60%相干公司股价表示为上浮,个中T-5日股价表示为上浮的占比(股价上浮样本数/总样本数)最高,达到64.5%,T-3日表示为上浮也达到了63.84%。

  从减持告诉布告后相干公司的市场表示来看,减持告诉布告后短期内股价下跌概率逾越了50%,特别是T+10日股价下跌概率接近54%。可见,高位减持对股价冲击较大年夜。

  

  3、减持后事迹有所下滑。股东的增减持能否对公司今后的事迹表示有预感感化呢?在上述数据样本中,以净利润额分析来看,大年夜幅减持后公司事迹有所下滑数量占比接近45%,固然全体占比不高,但仍具有必定统计意义。

  例如,2018年被减持公司的事迹下滑数量占比最高,达到了62.02%;2011年相干公司遭减持后,50%公司在以后的1年、或2年、乃至3年的事迹都没有逾越2011年。

  四、减持具有明显阶段性。上述9661笔减持数据中,分不合月份统计来看,减持大年夜多集中鄙人半年。个中,12月份减持笔数占全部样本数量比重最高,达到12.22%,其次分别是9月份及11月份,占比均逾越10%。现实上,这一点其实不难解得,从减持目标来看,岁尾小我股东“资金需求”增多,别的公司类型股东本身营业生长须要增多,是以岁终会成为重要股东减持的岑岭期。

  

  五、热点概念遭受减持时,对股价冲击较弱。减持后股价有涨有跌,哪一类公司股价不会下跌呢?以本年的数据停止分析发明,重要股东大年夜手笔减持后股价仍上浮的股票,都处于相干热点概念迸发期。

  如凯盛科技,在1月31日遭减持后10个交易日股价仍大年夜幅上浮68.11%,彼时OLED概念走强;瀚叶股分在2月20日减持后10日股价仍大年夜幅上浮35.86%,重要受益于养猪概念迸发。别的,亿纬锂能、光弘科技减持后也有大年夜幅上浮,分别受益于锂电池和华为概念的走强。

  

  综上所述,当公司有严重年夜概念加持时,减持对股价冲击不大年夜。但是,假设减持期并没有严重年夜利好,且事迹平平常平凡,减持对公司股价的影响会有必定负面感化。

  须要弥补的是,减持股数量对股价是有必定影响。统计显示,减持股本占比在0.1%以下的个股,在短期内均匀涨幅均为正;而占比在0.1%至0.3%的个股在减持后10日均匀下跌0.72%;占比在0.3%至0.5%的在减持后日均匀跌幅更大年夜。

  缘由分析:减持照样一个心思博弈过程

  现实上,从客岁以来,大年夜盘多半时辰都保持在3000点邻近震动,估值不只处于汗青低位,且从全球市场来看,A股估值也是相对公道的。在如许的市场背景下,为何重要股东照样会减持?

  除资金须要,重要股东异样也会担心股价下跌。特别是在公司面对大年夜额解禁时,会进一步果断股东减持的决计。

  从更深层次来看,减持与否是一个心思博弈的过程。A股市场跌多涨少,将来是跌是涨充斥未知,因而只需有反弹接上去必会有人卖,循环往复地构成了一种惯性心思。因而对处于上升通道的股票,上市公司大年夜股东为落袋为安的心思,会选择获利套现。而对处于下跌通道的股票,上市公司大年夜股东持仓市值增添,惟恐持续下跌。特别是在大年夜盘低迷行情下,减持就加倍弗成防止。

  减持影响:有益空一面也有积极一面

  有人认为减持如“灾患丛生”,有人却认为减持缺乏为惧。从以上分析来看,减持对大年夜盘的影响是无限的,但从个股来看,照样有折半以上个股在减持后股价有所下跌,且个别股票跌幅较大年夜。

  那么减持对市场的影响究竟几何?根据减持新规,投资者及其分歧行动人持股比例在5%以上的股东,增减持行动要强迫停止信息表露。在强迫信息表露制度下,一切的减持行动都将被表露,给投资者带来近年来股东减持赓续增多的印象,而由于“羊群效应”,进一步促使广大年夜投资者跟风获利套现或及时止损。

  不过,减持也有积极的一面。重要股东减持后,相干个股筹马被盘活,从而晋升市场活动性。只需大年夜股东的股票筹马被市场合消纳,且股价再度积极走高,那么极有能够强化股市市场的牛市氛围,在持续减持声中一路上浮,这也就是为何一些公司在遭股东减持后股价仍大年夜幅上浮的缘由。

  这类减持需当心:事迹下滑+减持占比高+股价高位

  关于减持,信赖多半投资者已有了理性的熟悉。减持不完全同等于股价下跌,关于不合类型的股票要差别对待,比如一些公司将来生长前景好,且有重磅概念加持时,这一类减持对公司股价影响程度较低。

  但是,假设公司将来事迹有下滑风险,且股东减持股本占比较高,或当下无明显利好时,这一类减持需当心。数据宝统计显示,以机构猜想或净利润下限数据来看,10月以来发布拟减持告诉布告的公司中,有20家公司本年或来岁净利润或将下滑,且重要股东拟减持股本占比算计超1%。

  有色金属股西藏珠峰拟减持股本占比算计超12%,紫鑫药业、二三四五、南洋股分等5股拟减持股本占比高达6%。从事迹来看,本年净利润下滑幅度最大年夜的有路畅科技、九安医疗、英腾威等,路畅科技净利润下滑幅度或超800%。而朗新科技、驰宏锌锗来岁净利润也或将下滑。

  须要弥补的是,将来这些公司假设股价站上高点,那么减持的风险将进一步加大年夜。从今朝来看,药明康德、电连技巧、北建新材、沃森生物股价处于阶段高位。

  



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